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慘烈!蔚來又虧了200億

來自:汽車行業(yè)關注 作者:xiaoxin 發(fā)布時間:2025-03-22

3月21日美股盤前,蔚來集團正式對外公布2024年度及2024年第四季度財報。財報顯示,2024年蔚來實現營業(yè)收入為657.3億元,同比增長18.2%,其中第四季度營業(yè)收入為197.0億元,同比增長15.2%。營業(yè)收入增長的同時,蔚來仍然逃不過虧損,且進一步擴大。2024年蔚來凈虧損224.0億元,虧損同比擴大8.1%,其中第四季度凈虧損71.1億元,虧損同比擴大37.9%。

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其它數據方面,蔚來四季度整車毛利率持續(xù)提升至13%,綜合毛利率持續(xù)提升至12%。同時,由于售后服務規(guī)模和盈利能力持續(xù)提升,其他銷售實現季度毛利轉正。

受此影響,蔚來集團公布財報后美股跌4.46%,當然這一跌幅也與當日蔚來港股的表現有關,蔚來今日港股跌8.77%。

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過去一年,蔚來共交付全年交付量為221,970輛,同比增長38.7%,其中第四季度汽車交付量達72,689輛,同比增長45.2%。此前,李斌為蔚來定下2024年的銷量目標:即單月最高銷量沖刺2萬輛以上,年銷量目標為23萬輛,且毛利率要保持15%-18%的水平。從目標來看,銷量和毛利率均未完成。

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從成績單來看,蔚來銷量增長帶動營收增長,且創(chuàng)歷史新高,但虧損也在不斷擴大,原因也是多方面的。

蔚來是一家十分重視“長期發(fā)展”的企業(yè),毫不掩飾在多個領域的重大投資。例如,蔚來每年都會舉辦NIO DAY,從2017年開始到現在已經7年時間,每次蔚來都會包下多架飛機、大巴、高鐵,將全國各地的蔚來準車主接到舉辦地,同時安排五星級酒店住宿,一場NIO DAY的舉辦起碼需要投資千萬。

其次,蔚來的另一重大投資,是來自市場并不看好的換電。換電服務是蔚來的核心,也是投入最大的領域之一。據蔚來官網顯示,其目前擁有3159座換電站,充電樁超過2.5萬個,而據蔚來聯合創(chuàng)始人、總裁秦力洪公開透露,換電站的建成成本在300多萬元,加上場地租金、電費、人員以及維護費用,平均每座換電站日服務50多單才能實現盈虧平衡。

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此外,蔚來門店也是一大投資。蔚來中心與其它新勢力不同,其選址一般在城市的核心地段,全球首家蔚來中心在北京王府井東方廣場,上下兩層共3000平米。開業(yè)時,該地段租金排名全球11位,一年租金數千萬元。目前,全國已有181家蔚來中心,單店年運營成本遠超普通展廳。

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蔚來似乎陷入“賣的越多,虧的越多”的怪圈。經過多年的發(fā)展,作為造車新勢力第一股的蔚來,卻還在追求盈虧平衡的路上。據統(tǒng)計,2018年~2024年蔚來累計虧損金額超千億元,重研發(fā)、重服務、重基建的戰(zhàn)略選擇,疊加規(guī)模效應不足及市場競爭加劇,讓蔚來也倍感壓力。

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從財報來看,當前蔚來的財務壓力非常突出。截至2024年12月31日,蔚來持有現金及現金等價物、受限制現金、短期投資和長期存款余額為419億元。整體來看,蔚來的資產負債率已達87%,其中賬面的流動資產為618.9億元,而流動負債為623.1億元。蔚來表示,現金余額足以支撐蔚來未來一年的經營。

值得一提的是,蔚來在近日得到了寧德時代的輸血。3月17日,蔚來和寧德時代共同簽署換電戰(zhàn)略合作協議,宣布將共建全球最大的換電網絡,并向蔚來能源投資不超過25億元,這意味著蔚來將不再孤軍奮戰(zhàn),寧德時代的入局能夠為蔚來的換電體系建設緩解一定的資金壓力。據了解,蔚來能源成立于2017年,是蔚來全資子公司,全球總部位于武漢光谷,專注于充、換電業(yè)務及能源服務,截至2025年2月20日,蔚來能源已在全國建設換電站3117座、充電樁25481根。與此同時,據《36氪》報道,除了投資蔚來能源外,寧德時代還投資了蔚來電池資產公司——武漢蔚能。

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在公開的合作照中,蔚來創(chuàng)始人李斌緊緊握住寧德時代掌舵人曾毓群的手,獲得寧德時代的支持,對于蔚來而言確實是近段時間為數不多的好消息。

不得不承認的是,當前的蔚來確實壓力很大,銷量始終無法突破,虧損卻持續(xù)擴大,持續(xù)的輸血卻得不到滿意的結果讓蔚來的市場中的地位備受挑戰(zhàn)。不久前,蔚來被曝出針對不同服務板塊進行裁員,并要求每個單元設定明確的ROI(投入產出比)指標和業(yè)績獎懲制度,將盈虧平衡時間提前至2025年第四季度。

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李斌在內部講話時明確指出,“蔚來把錢花在刀刃上,把時間花在刀刃上,才有可能走出來?!崩畋筮M一步強調稱,這是基本線,不是高要求。如果蔚來不走這一步,連如此基本的管理程度都做不到,那才是真正的麻煩。

據了解,李斌為蔚來設立了2025年44萬輛的銷量目標,主要依賴2025年推出的螢火蟲(15萬元級)品牌和樂道(20-25萬元家庭車)品牌。若螢火蟲尚未放量,樂道需實現月銷2萬輛才能支撐目標,但當前樂道L60月銷僅約0.5萬輛,距離盈虧平衡點(月銷2萬-3萬輛)差距顯著。

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市場競爭將愈發(fā)激烈,行業(yè)集中度將進一步提高,越來越多的新勢力企業(yè)開始實現盈利,只有蔚來汽車依然沒有解決虧損問題。李斌曾在內部會上告誡員工:“現在的挑戰(zhàn)非常大,別家孩子已經考上大學,我們還在復讀。”

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